Opis

O knjizi:

Budžetiranje kapitala jedna je od najrazvijenijih tehnika financijske analize. To je ujedno i jedno od najrazvijenijih područja interne financijske analize, odnosno, upravljačkog pristupa financijama poduzeća, sa značajnim implikacijama i na eksternu financijsku analizu kao i na područje poslovnih kombinacija.

Prvo izdanje knjige Budžetiranje kapitala inicirala je potreba studenata na tadašnjim dodiplomskim i poslijediplomskim studijima Ekonomskog fakulteta – Zagreb, ali i drugih ekonomskih fakulteta, kao i drugih fakulteta i visokih učilišta čijim je polaznicima bitno poznavanje i razumijevanje procesa donošenja financijskih odluka o dugoročnom investiranju novca i drugih sredstava u, primarno realne investicije koje poduzimaju poduzeća kao aktivni entiteti preko kojih se posreduju svi odnosi između proizvođača i potrošača u tržišnim privredama.

Polazeći od primarne namjene studentskoj populaciji udžbenik je posebno prilagođen njihovim potrebama kroz formu izlaganja predmetne materije koja ističe ključne riječi na marginama teksta, pojašnjenja prikazane materije na brojnim hipotetičkim primjerima, sastavljena pitanja za ponavljanja koja trebaju olakšati studentima pripremanje neizbježivih ispita, kao i sastavljeni zadaci kojima se omogućava spremanje ispita.

Ovo je ne samo vrijedan udžbenik nego i priručnik koji kroz najrazvijenije tehnike financijske analize pomaže stručnjacima pri donošenju ključnih investicijskih i financijskih odluka.

Iz sadržaja:

Sadržaj:

1. Osnove budžetiranja kapitala 1

1.1 Pojam budžetiranja kapitala 2

1.2 Financijske i realne investicije 3

1.3 Karakteristike projekata 6

1.4 Financijska efikasnost 10

1.5 Vrste investicijskih projekata 13

1.6 Postupak budžetiranja kapitala 23

1.7 Važnost budžetiranja kapitala 26

1.8 Metode financijskog odlučivanja 27

Literatura 29

Pitanja 31

Zadaci 33

2. Pravila budžetiranja kapitala 35

2.1 Razdoblje (period) povrata 36

2.2 Diskontirano razdoblje povrata 43

2.3 Čista sadašnja vrijednost 46

2.4 Interna stopa profitabilnosti 55

2.5 Indeks profitabilnosti 63

2.6 Kriterij anuiteta 70

2.7 Drugi investicijski kriteriji 75

Literatura 76

Pitanja 78

Zadaci 81

3. Izbor optimalnog projekta 85

3.1 Tipovi investicijskih odluka 86

3.2 Ocjena individualne efikasnosti projekta 87

3.3 Rangiranje projekata 88

3.4 Međusobno isključivi projekti 92

3.5 Izbor kombinacije projekata 100

3.6 Čista sadašnja vrijednost vs interna stopa profitabilnosti 107

3.7 Čista sadašnja vrijednost vs indeks profitabilnosti 117

3.8 Čista sadašnja vrijednost vs razdoblje povrata 118

3.9 Budući izdaci kao faktor investicijske odluke 118

Literatura 123

Pitanja 126

Zadaci 128

4. Procjena novčanih tokova projekta 133

4.1 Relevantni novčani tok projekta 134

4.2 Procjena investicijskih troškova 144

4.3 Prognoza čistih novčanih tokova 152

4.4 Rezidualna vrijednost projekta 155

4.5 Inflacija 156

4.6 Ukupni novčani tokovi projekta 158

4.7 Određivanje vijeka efektuiranja projekta 160

4.8 Specifičnosti novčanih tokova zamjene 164

4.9 Stvarne opcije 172

Literatura 173

Pitanja 175

Zadaci 177

5. Trošak kapitala 181

5.1 Pristupi određenju pojma trošak kapitala 182

5.2 Struktura kapitala 186

5.3 Dileme pri određivanju troškova kapitala 187

5.4 Pojedinačni troškovi kapitala 194

5.5 Trošak kapitala nakon poreza 209

5.6 Trošak novoemitiranog kapitala 210

5.7 Ukupni trošak kapitala 215

5.8 Trošak kapitala kao granica investicijskog horizonta 217

5.9 Marginalni i inkrementalni trošak kapitala 218

Literatura 224

Pitanja 226

Zadaci 227

6. Budžetiranje kapitala u uvjetima rizika i neizvjesnosti 231

6.1 Tri komponente rizika projekta 232

6.2 Mjerenje individualnog rizika projekta 237

6.3 Kriterij razdoblja povrata kao instrument analize rizika 252

6.4 Mjerenje rizika projekta za poduzeće 254

6.5 Tržišni rizik projekta 255

6.6 Uključivanje rizika u ocjenu efikasnosti projekta 259

Literatura 261

Pitanja 263

Zadaci 265

7. Posebni slučajevi budžetiranja kapitala 269

7.1 Budžetiranje kapitala u holding društvu 271

7.2 Globalizacija robnih i financijskih tržišta 277

7.3 Valutni rizik i valutni tečajevi 288

7.4 Izloženost valutnom riziku 291

7.5 Međunarodno budžetiranje kapitala 296

7.6 Malo vs veliko poduzeće 301

7.7 Mogući scenarij budžetiranja kapitala malih poduzeća 304

7.8 Infrastrukturna ulaganja 307

Literatura 316

Pitanja 319

Zadaci 321

8. Nekonvencionalno budžetiranje kapitala 325

8.1 Problemi konvencionalnog budžetiranja kapitala 326

8.2 Opcija fleksibilnosti 329

8.3 Dinamiziranje procesa budžetiranja kapitala 331

8.4 Stvarne opcije 341

8.5 Vrednovanje stvarnih opcija 350

8.6 Pristup stvarnih opcija vs tradicionalno vrednovanje investicijskih projekata 360

Literatura 362

Pitanja 365

Dodaci

Popis literature 367

Financijske tablice 375

Tablica površina ispod normalne krivulje 380

Rješenja zadataka 381

Dodatne informacije